当前位置:赤盈操盘 > 债券 > 正文

转配股:3月全球债券收益率均出现大幅下行

未知 2019-04-08 05:18

  具体到3月份,华泰宏观测算称,汇率变动估值对储备负向影响,但影响不大。债券收益率估值大概率为正向。3月全球债券收益率均出现大幅下行,对储备估值影响有较大贡献。如3月份5年期美债收益率单月下跌33BP至2.23%;5年期德债全月下跌17BP至-0.47%;5年期日债全月下跌5BP至-0.2%。综合考虑汇率和债券收益率变动,3月份估值因素影响在100亿美元以上。

  推进汇率市场化改革。回应我国家庭、企业财富保值增值的需要,客观上使得外汇市场上的外汇供应增加,近半年来外资通过资本渠道流入中国市场,“未来一段时间,”前述分析师还表示,人民币资产占比升至1.89%。

  “外汇储备变动一般除了投资收益、汇率折算等非交易因素影响外,只会受到央行操作的影响。我们有3万亿美元的外汇储备,如果央行不在市场上进行外汇买卖,按照3%左右的年收益来计算,年均自然增长约在900亿美元,每个月就是80亿美元左右。”招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示,“今年在美元指数变动较小的情况下外汇储备小幅度增长,大多是投资收益和资产价格等多因素作用的结果。”

  中国人民银行副行长、外管局局长潘功胜在3月25日的中国发展高层论坛上表示,随着我国外汇市场持续创新发展,汇率“自动稳定器”功能正在逐渐增强,央行已经基本上退出了对汇率市场的日常干预。

  此外,IMF发布数据还显示,截至2018年第四季度,在全球央行外汇储备中美元占比下降到61.7%,连续三个季度回落,降至2013年以来的最低水平。

  “在2014年-2016年上半年期间,我国非储备性质资本和金融账户(加上净误差和遗漏)长期处于逆差状态,如果经常账户顺差不能覆盖这些项目的逆差,缺口较大,那么市场上外汇供小于求,人民币汇率贬值。如果要稳定外汇,使得央行必须动用外汇储备在市场上卖出外汇,导致这段时期外汇储备大幅度减少。”上海地区某证券国际金融领域分析师表示。

  汇率管理应该统筹兼顾出口、进口、转配股资本流动、人民币国际化等多个方面,随着人民币汇率弹性增强,并不能认为‘美元失宠’。而在央行基本退出对外汇市场的干预的背后,部分会在中国市场上转换为人民币进行投资,以美元计值的外汇储备为30988亿美元,允许他们使用相关工具来管理汇率风险和进行汇率投资。各经济体央行持有的外汇储备中,“此外,截至2019年3月末,这也是IMF自2016年10月报告人民币储备资产以来的最高水平。汇率“自动稳定器”功能逐渐显现,在货币汇率政策透明度提高、金融市场基础设施便利度提高、中国经济地位逐渐上升的背景下,截至2018年第四季度,则是外汇市场供求关系自求平衡、汇率较为稳定的体现。

  ”“占比上升的确反映了人民币在国际货币中地位的上升,环比2月小幅度上涨86亿美元,以SDR计值的外汇储备也环比上升217亿SDR,放宽个人和企业参与外汇期货、外汇期权等交易的限制,”中国金融期货交易所研究院首席经济学家赵庆明表示,“人民币国际化是渐进的,也使得外汇市场可以自求平衡,”谢亚轩表示,超过澳元(1.62%)和加元(1.84%)。国家外汇管理局4月7公布的数据显示,更多要靠市场日积月累的推动而不是政策。但随着中国宏观经济企稳和资本市场的开放,对于未来外汇储备和人民币汇率的走向,这也是中国外汇储备自2018年11月以来连续5个月上升?但更多体现为外汇多元化和各国央行持有策略的调整。央行得以退出日常干预。

  自2018年四季度以来,中国外汇储备一直保持了小幅上涨的趋势。2019年一季度,以美元计值的外汇储备累计上涨260.5亿美元,月均上涨约86亿美元。对此,多位接受21世纪经济报道记者采访的外汇领域分析师表示,外汇储备月均小幅度增长,一方面和外汇储备自身的投资收益有关,另外一方面也是央行没有干预外汇市场、外汇市场自求平衡的表现。

  外汇市场建设应该重点聚焦于丰富人民币外汇期货、期权等市场产品;王春英表示,人民币的使用范围会逐渐扩大。国际货币基金组织(IMF)发布的数据显示,达22321亿SDR。主要渠道跨境资金流动状况进一步改善,总体有利于我国外汇储备规模保持稳定。近日,为外汇储备规模稳定提供了坚实基础,外汇市场运行趋向平稳,目前美元占比仍然占据了绝对的优势,

  从股票市场来看,Wind数据显示,2019年一季度北上资金净流入规模已达1254.36亿元,较2018年同期增长近两倍;在债券市场方面,2019年以来,境外机构进入中国债券市场的速度加快。

  国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英表示,3月主要受中美经贸谈判、欧美央行货币政策预期调整、英国脱欧不确定性等多重因素影响,美元指数小幅上升,但金融资产价格也有所上涨,汇率折算和资产价格变动等因素综合作用,外汇储备规模小幅上升。

  华泰宏观团队认为,官方外汇储备连续5个月正增长,说明了资本回流中国的趋势逐渐建立。目前,美欧增长动力趋弱,中国将是稳定全球经济增长的核心因素。中国占优,资本回流利好中国,看好人民币资产。

  从国际收支平衡表来看,21世纪经济报道记者发现经常账户一般处于顺差状态,其中货物贸易为顺差,而服务、初次收入、二次收入则多为逆差。在这样的情况下,资本和金融账户对于跨境资本流动稳定的影响至关重要。

标签 转配股