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纸浆期货上行遇阻或掣肘造纸板块

未知 2019-04-14 10:57

  从产业链角度分析,方正中期期货分析师汤冰华表示,上游来看,目前木浆现货成交仍偏向刚需,低位报价有所抬升,业者低价惜售,上下游博弈仍在持续;非木浆价格运行平稳,下游纸厂刚需备货;国废价格跌势暂缓,纸厂继续调低采购价格,短期延续弱势。下游需求方面,目前文化纸价格稳中有升,需求变动不大,经销商以消化库存为主,刚需成交为主流;生活用纸市场延续弱势,纸厂库存继续增加;白卡纸下游维持刚需,经销商库存压力较小。

  “整体看,浆纸情况有所好转,而近两周造纸板块持续上涨,除受大盘影响外,市场普遍看好经济企稳下,纸企利润修复,利多纸浆需求。但短时间内,全球库存较高的情况下,预计主动去库存过程尚未完成,纸浆价格上行面临压力。”汤冰华表示。

  展望后市,信达期货分析师陈敏华认为,中期来看,近三年全球纸浆产能持续增加,2018年全球发货量稳定增长,而需求端遭遇经济下行压力,全球库存持续累积。随着海外浆厂主动缩减供应、增加检修,近几个月全球木浆发运量有所回落,库存开始去化。而国内方面进口同环比开始下降,港口库存结束持续累积势头,后续在海外浆厂主动收紧供应背景下,国内外库存将持续去化。

  “近期下游消费并无明显改善,以刚需为主,现货表现疲弱。而期货受宏观情绪改善等因素推动有所反弹,现货端开始对期货形成一定压制。短期来看,供需无实质性好转,期货继续上行空间有限。”陈敏华称。

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